一、“新冠疫情”形成全球經(jīng)濟很大壓力
由于多種因素影響，尤其是一些國家防范與應對措施不足，“新冠疫情”有向全球擴散的風險。為此，前不久世界衛(wèi)生組織上調(diào)全球疫情風險等級，由此前的“高”上調(diào)至“非常高”，呼吁各國全面戒備。還有觀點提出警告，要采取措施，防范“新冠”成為全球大流行病。
中國境外“新冠疫情”的蔓延趨勢，無疑會對世界經(jīng)濟的增長形成重大壓力。經(jīng)合組織(OECD)在3月2日發(fā)布最新全球經(jīng)濟增速預期，警告一季度全球經(jīng)濟可能陷入萎縮，并將2020年全球經(jīng)濟增速預期從2.9%下調(diào)至2.4%。經(jīng)合組織還表示，上述預期均基于疫情可在一季度基本平息這一前提。如果疫情在亞太、歐美地區(qū)繼續(xù)蔓延或長期持續(xù)，今年的全球經(jīng)濟增長預期將進一步降至1.5%。高盛的觀點也認為：冠狀病毒疫情將很可能使全球經(jīng)濟陷入衰退的邊緣，全球經(jīng)濟可能會縮水“四分之一左右”。
二、螺紋鋼行情不會因為全球經(jīng)濟減速而陷于崩潰
由此可見，“新冠疫情”蔓延已經(jīng)成為當前世界經(jīng)濟增長的最大不確定性，因此也是世界經(jīng)濟增長的最大壓力。但是，中國螺紋鋼行情卻不會因為這種減速壓力而陷于崩潰，樂觀一點兒，還可能轉(zhuǎn)向趨強。這是因為：
1.螺紋鋼的主要需求領域面向國內(nèi)。如果全球經(jīng)濟較多減速，甚至陷入衰退，勢必使得中國的外部需求環(huán)境惡化，不利于中國鋼材出口，包括其直接出口與間接出口兩個方面。但需要引起注意的是，中國螺紋鋼的需求領域，主要是在境內(nèi)，比如國內(nèi)的基礎設施建設領域、房地產(chǎn)建設領域等。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2019年全國螺紋鋼(鋼筋，下同)出口量為46萬噸，僅占同期全國24972萬噸產(chǎn)量的0.2%。所以，即便2020年中國螺紋鋼出口量因為全球經(jīng)濟減速而歸零，對于其總量供求平衡而言，也影響不大。
2.螺紋鋼的間接出口量也不大。螺紋鋼主要用于建筑施工，在機電產(chǎn)品等領域消費極少，因此中國螺紋鋼通過其它產(chǎn)品帶動的間接出口量也不多，可以忽略不計。
3.國內(nèi)需求量將較多超出預期。為了應對全球經(jīng)濟下行壓力，對沖國內(nèi)居民消費因為疫情導致的重大沖擊，彌補總量需求不足，今年決策層加碼逆周期調(diào)節(jié)的主要著力點，必須是固定資產(chǎn)投資，尤其是補短板的基礎設施投資。據(jù)媒體報道，今年以來，全國各省市密集推出龐大投資計劃，僅河南、福建、四川、重慶、陜西和河北等7個省份公布的重點項目總投資就接近25萬億元，其中2020年度計劃完成投資也近3.5萬億元。還有觀點提出要進行新一輪的大規(guī)模基礎設施建設，以實現(xiàn)穩(wěn)增長和提升長期競爭力。由此可以預計，今年全國基礎設施投資增速將會明顯超出預期，房地產(chǎn)投資也會成為助力，從而產(chǎn)生螺紋鋼等建筑用鋼材的更加旺盛需求。
由此可見，即便今年全球經(jīng)濟減速，但因為中國逆周期調(diào)節(jié)的強化，全國螺紋鋼需求將不減反增，甚至會出現(xiàn)較大幅度增長。
三、世界各國集體“救市”，未必就會出現(xiàn)最糟糕局面
不僅如此，面對疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟下行壓力，世界各國政府與央行亦不會無動于衷，同樣會強化經(jīng)濟刺激措施，避免出現(xiàn)最糟糕局面。比如在貨幣政策方面，將會實施新一輪的貨幣寬松，如降息與貨幣數(shù)量寬松等。搞得不好，力度有可能超過上輪金融危機。最近因為新冠病毒全球擴散，引發(fā)全球資本市場劇烈震動，致使美聯(lián)儲、日本、歐洲央行行長均發(fā)表聲明，表示要密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展及其對經(jīng)濟前景的影響，隨時準備采取適當?shù)尼槍π源胧С纸?jīng)濟增長。3月3日，美聯(lián)儲突然宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間50個基點，至1.00-1.25%，同時將超額準備金率(IOER)下調(diào)50個基點至1.1%。預計英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度、韓國央行也將會相繼降息。在此之前，加拿大央行已經(jīng)累計降息了100個基點，歐洲央行和瑞士央行也都實施了降息。有些國家與地區(qū)，雖然利率接近于零，缺乏進一步降息空間，但會擴大量化寬松規(guī)模。在其刺激之下，世界經(jīng)濟也有可能避免衰退局面。而這種情形的出現(xiàn)，對于螺紋鋼行情而言，當然是有利無害。
四、后期需求釋放將對沖高位庫存壓力
現(xiàn)今鋼材庫存持續(xù)增加，特別是螺紋鋼庫存持續(xù)刷新歷史記錄。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，國內(nèi)29個重點城市螺紋鋼社會庫存1100.6萬噸，較春節(jié)前增長106.1%，年同比增長26.8%。偏高的鋼材庫存，確實形成了一定的市場壓力。但是，這種庫存壓力，其實并沒有被市場“太當回事兒”。
首先，庫存增高的原因，在于疫情推遲了開工需求。從全年來看，需求并沒有消失或減弱。對于這種“有理由的累庫”，市場普遍予以理解，認為正常。其次，先前螺紋鋼價格相應跌落，對此“利空”已經(jīng)進行了消化。最后，市場參與者們的良好預期仍然存在：只要施工能夠在二季度恢復正常，旺盛需求很快會將累積庫存逐步消化。如果需求集中釋放超出預期，也不排除供應階段性偏緊的可能。
由此可見，中國螺紋鋼不懼世界經(jīng)濟減速。全年需求超出預期，謹慎樂觀，市場行情先抑后揚，將是2020年螺紋鋼的市場基本格局。