用金融的眼光看，構(gòu)建新發(fā)展格局核心之一就是資源配置方式的轉(zhuǎn)型。在傳統(tǒng)體制下，資源配置的方式是“錢跟物走”；但在高質(zhì)量發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，配置方式變?yōu)?ldquo;物跟錢走”。這就是“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液”的含義。血脈通，增長(zhǎng)才順暢。而資金流動(dòng)的一個(gè)重要載體就是資本市場(chǎng)。按照新發(fā)展理念，我國資源配置方式要向更加有效、更具創(chuàng)新性、更加綠色的方向發(fā)展，這需要通過資本市場(chǎng)中的投資交易活動(dòng)來甄別發(fā)展方向。因此，資本市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制是否及時(shí)高效，形成“愿意來、留得住”的市場(chǎng)機(jī)制，對(duì)于推進(jìn)要素資源高效配置，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的意義。
此次《方案》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了資本市場(chǎng)入口關(guān)——股票發(fā)行注冊(cè)制，出口關(guān)——常態(tài)化退市機(jī)制，理性定價(jià)者——機(jī)構(gòu)投資者，并且強(qiáng)調(diào)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，堅(jiān)持對(duì)違法違規(guī)行為零容忍，確保金融改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。這些都是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)和難點(diǎn)，也是當(dāng)前資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)亟需完善的“補(bǔ)短板”之處。
基礎(chǔ)制度是整個(gè)資本市場(chǎng)的底座。當(dāng)前，資本市場(chǎng)全面深化改革的“四梁八柱”初步確立，新證券法正式實(shí)施，科創(chuàng)板推出、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，新三板改革、退市機(jī)制正在健全等一批標(biāo)志性的基礎(chǔ)制度改革落地實(shí)施……一批一攬子基礎(chǔ)制度改革次第落地，基礎(chǔ)制度的包容性適應(yīng)性進(jìn)一步增強(qiáng)，“建制度”取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。但和發(fā)達(dá)市場(chǎng)比，我國資本市場(chǎng)還有不完善之處，尤其是在市場(chǎng)機(jī)制領(lǐng)域，一些和資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”——注冊(cè)制改革不配套、不協(xié)調(diào)、不連續(xù)或者缺乏操作性、不簡(jiǎn)化的制度還亟需完善。
根據(jù)《方案》要求，2021年，資本市場(chǎng)“建制度”將要向更深更廣處發(fā)力，更強(qiáng)調(diào)制度的完備性以及公平競(jìng)爭(zhēng)；更強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)內(nèi)生機(jī)制作用，完善“愿意來、留得住”的市場(chǎng)機(jī)制，統(tǒng)籌推進(jìn)投資端和融資端改革，以改革穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
在市場(chǎng)建設(shè)方面：在融資端，將著力提高直接融資比重，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革；在投資端，大力培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，壯大理性成熟的中長(zhǎng)期投資力量；并將夯實(shí)市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制，不斷拓展市場(chǎng)深度、增強(qiáng)發(fā)展韌性。
在監(jiān)管方面：以新證券法的落地為引領(lǐng)，加大了相關(guān)制度供給，下一步重點(diǎn)是抓落實(shí)。監(jiān)管一方面要“退一步”，全面清理“口袋政策”和“隱性門檻”，減少管制，還權(quán)于市場(chǎng)；另一方面又要“進(jìn)一步”，落實(shí)監(jiān)管“零容忍”，立體打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為，消除監(jiān)管真空，提升資本市場(chǎng)治理能力。
當(dāng)然，資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度建設(shè)，是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制、公平競(jìng)爭(zhēng)體系、信用制度、整體營商環(huán)境等各個(gè)方面的匹配。因此，需要各有關(guān)方面密切溝通，加強(qiáng)協(xié)同，形成合力。也正因如此，《方案》強(qiáng)調(diào)了“大監(jiān)管”理念，規(guī)劃了“大監(jiān)管”格局。相信圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)總目標(biāo)，隨著資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的夯實(shí)，市場(chǎng)發(fā)展將迎來春色滿園。