巨豐投顧高級投資顧問謝后勤對《證券日報(bào)》記者表示，今年新增地方債發(fā)行規(guī)模大增、發(fā)行速度加快，體現(xiàn)出積極財(cái)政政策靠前發(fā)力，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
按用途劃分，地方債分為新增地方債和再融資債券。2022年預(yù)算安排新增地方政府債務(wù)限額43700億元。其中，一般債務(wù)限額7200億元，專項(xiàng)債務(wù)限額3.65萬億元。
數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月發(fā)行的新增地方債中，新增一般債券發(fā)行6909億元，新增專項(xiàng)債發(fā)行35191億元（其中用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債為3.45萬億元，早在上半年已經(jīng)基本發(fā)行完畢）。
根據(jù)近日財(cái)政部發(fā)布的《2022年上半年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》，2022年分兩批儲(chǔ)備專項(xiàng)債券項(xiàng)目7.1萬個(gè)。上半年，已發(fā)行的新增專項(xiàng)債券共支持超過2.38萬個(gè)項(xiàng)目，其中在建項(xiàng)目約1.08萬個(gè)，新建項(xiàng)目約1.3萬個(gè)。
巨豐投顧高級投資顧問陳昱成對《證券日報(bào)》記者表示，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超預(yù)期，成了穩(wěn)投資的重要抓手，保障了基建項(xiàng)目融資需求，對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了積極作用。預(yù)計(jì)今年全年基建投資增速將上揚(yáng)。
記者注意到，今年以來再融資債券發(fā)行規(guī)模下降。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在超6萬億元地方債中，再融資債券發(fā)行18374億元，同比下降23.5%。其中再融資專項(xiàng)債發(fā)行7719億元，再融資一般債券發(fā)行10655億元。
“再融資債券資金主要用于償還到期地方債本金，也有部分再融資債券具有特殊用途，如近年來不少地方通過發(fā)行用于‘償還存量債務(wù)’的再融資債券來置換隱性債務(wù)。今年以來再融資債券發(fā)行規(guī)模下降，主要原因是地方債到期償還量下降。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳對《證券日報(bào)》記者表示，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前8個(gè)月地方債到期償還量為1.73萬億元，同比下降16.4%。同時(shí)，今年特殊用途再融資債券發(fā)行量同比也有較大幅度壓縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年用于“償還存量債務(wù)”的再融資債券發(fā)行量約為2200億元，而去年上半年發(fā)行量約6000億元。
馮琳表示，今年9月份至12月份地方債到期量約為1.04萬億元，大幅高于去年同期的6028億元。同時(shí)，盡管年內(nèi)尚有5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額待發(fā)行，但去年9月份至12月份新增專項(xiàng)債發(fā)行量超過1.7萬億元。因此，從到期償還壓力和地方債整體供給節(jié)奏兩個(gè)角度來看，年內(nèi)后續(xù)再融資債券發(fā)行量高于去年同期。預(yù)計(jì)9月份至12月份再融資債券發(fā)行量將超1萬億元，有望達(dá)到1.2萬億元左右，這將明顯高于去年同期的7176億元。
值得一提的是，中小銀行專項(xiàng)債作為專項(xiàng)債的一種，今年前8個(gè)月發(fā)行了3只，規(guī)模合計(jì)485億元。其中，大連市發(fā)行50億元，甘肅發(fā)行300億元，遼寧發(fā)行135億元。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前表示，今年以來，銀保監(jiān)會(huì)積極會(huì)同財(cái)政部、人民銀行加快推動(dòng)地方政府發(fā)行專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本。今年上半年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，已向遼寧、甘肅、河南、大連四?。ㄊ校┓峙淞?030億元專項(xiàng)債額度。
東方金誠金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李茜對《證券日報(bào)》記者表示，支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債將直接補(bǔ)充中小銀行的核心一級資本，提高中小銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)將進(jìn)一步提升中小銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
“專項(xiàng)債券用于補(bǔ)充中小銀行資本受到地方財(cái)政預(yù)算限額的比例限制，同時(shí)專項(xiàng)債券注資對象數(shù)量眾多，每個(gè)機(jī)構(gòu)獲得支持的資金體量有限。”李茜建議，地方政府應(yīng)當(dāng)對中小銀行謹(jǐn)慎注資，在全面清產(chǎn)核資、排查風(fēng)險(xiǎn)并依法依規(guī)嚴(yán)肅問責(zé)的前提下，“一行一策”穩(wěn)妥推進(jìn)補(bǔ)充資本金，嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)，建立中小銀行資本補(bǔ)充專項(xiàng)債券全生命周期管理機(jī)制與退出機(jī)制。