在前期大跌之后，加上國際油價上周總體依然保持小幅上漲的利好帶動，昨日（12日）煤炭板塊大漲超過8%，國投新集等21只個股漲停，有24只個股漲幅超過9%。消息面上，近期煤炭行業頻頻迎來政策面利好，部分產品價格在底部實現小幅反彈。

產煤大省出手救煤

政策面上，內蒙古、山西近日相繼推出救市政策。內蒙古擬建立東部區煤炭銷售聯動機制，保障煤炭有序有效供應。內蒙古自治區政府官網顯示，東部區銷售聯動機制堅持同區域、同煤種、同市場、同價格，按照“政府推動、行業自律、企業主導”及“大企業牽頭、區域聯動”的原則，劃分為呼倫貝爾和通遼、赤峰、錫林郭勒盟兩個聯動區，由神華集團、中電投蒙東能源公司分別牽頭，自治區經濟和信息化委會同相關鐵路局（公司）指導聯動區域開展工作。

山西省政府則在4月下旬研究部署進一步落實支持煤炭企業20條措施，加快煤炭資源稅由從量計征到從價計征改革。并表示要認真清理省級以上政府批準的收費項目，保留合理的，取消不合理的；對未經省級以上政府批準的涉煤收費項目一律取締。

市場面上，4月底的調價會上，神華集團對5月份的月度長協價和現貨價進行了5元/噸的上調，目前5500大卡動力煤的現貨市場報價為553.8元/噸，長協客戶價格為535元/噸。

目前煤價已經企穩

招商證券分析師盧平認為，近期鋼焦煤市場旺季不旺，螺紋鋼價格再次下跌30元/噸，鋼鐵龍頭企業寶鋼，在下調5月份鋼鐵出廠價的基礎上，再次下調6月份出廠價，顯示需求較差。從動力煤市場來看，大秦線檢修結束后，煤炭庫存快速回升，同時下游沿海電廠日均煤耗僅為60萬噸，周環比下降6.1%。預計煤價將旺季不旺，煤炭市場將弱勢振蕩。

華鑫證券分析師邱祖學略為樂觀。他認為，神華等大煤企近期首次上調5月長協價5元/噸，意味著目前動力煤市場已企穩，進口煤價格優勢不再，未來煤價能否反彈關鍵看電力需求，建議關注7月、8月迎峰度夏行情。他建議關注一體化龍頭及業績彈性較大的標的。尤其是低估值、低市凈率（六成公司破凈）的上市公司業績風險被市場消化后，投資價值逐漸顯現。可積極布局抗風險能力最強的煤電運一體化及新型煤化工龍頭企業中國神華，以及業績彈性較大的標的，如盤江股份、山煤國際、大同煤業等。

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中國煤炭行業的下行周期始于2011年第四季度，煤炭價格自2012年中旬開始大幅下跌，到今年一季度也沒有明顯好轉，這讓以煤炭為主業的企業均受重創。

今年一季度，大多數煤炭企業經營活動產生的現金流量凈額為負，這主要是由于貨款回收難度增大帶來的結果。比較有代表性的露天煤業近期還發布了重大經營環境變化公告稱，受煤炭市場銷售形勢影響，公司今年5月8日起與用戶陸續簽訂調整煤炭銷售價格的補充協議。雙方協議約定，不同煤質煤炭售價從4月1日起分別下調8元/噸、10元/噸。公司稱，本次價格變化將對公司今年凈利潤產生重大影響，預計凈利潤將減少1.7億元左右。