看到5000萬元到賬，麥特新鋁業負責人連說“沒想到”：沒想到建行服務如此高效，沒想到缺少抵押物也能貸款，沒想到困擾企業發展的問題解決了。“之前，公司面臨技術研發和產業化進程中經營周轉與期限錯配的融資難題。多虧科技創新再貸款提供的低利率資金幫助，我們的新產品‘綠色制備車用高品質6016鋁合金大扁錠’才能如期產業化。”該負責人表示。

這是眾多實體企業融資獲得感增強的縮影，也是結構性貨幣政策工具“精準滴灌”的生動注腳。人民銀行數據顯示，三季度末，結構性貨幣政策工具余額約7萬億元，約占中國人民銀行資產負債表規模的15%。其中既有支農再貸款、支小再貸款、再貼現等長期性工具，也有普惠小微貸款支持工具、抵押補充貸款、碳減排支持工具、科技創新再貸款等階段性工具。

結構性貨幣政策工具指引下，越來越多金融“活水”配置到重點領域和薄弱環節。

設立“科創中心、特色支行、科創網點”三級專營機構；著力打造“五專”科技金融服務體系；推進科創人才貸、選擇權貸款、股權激勵融資、專屬服務等一系列特色化創新產品……以“五篇大文章”之首的科技金融為例，各銀行紛紛創新產品加大布局，以打通企業融資痛點，滿足科技主體融資需求。截至2023年三季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業21.28萬家，獲貸率47%，比上年末高2.7個百分點。

結構性貨幣政策“精準導向”的同時，總量政策也不缺席。今年以來，貨幣政策加大逆周期調節，統籌運用總量與結構、數量與價格工具，積極主動應對超預期因素的擾動，有效支持穩住宏觀經濟大盤：3月、9月兩次下調存款準備金率，釋放中長期資金超過1萬億元；6月、8月兩次降低政策利率，帶動1年期貸款市場報價利率（LPR）和5年期以上LPR分別下降20個和10個基點；推出房地產金融“政策包”，調降首付比、房貸利率下限，完善二套房認定標準……

值得注意的是，今年以來房地產金融政策進行了調整優化。金融監管多次發聲，引導金融機構保持房地產信貸、債券等重點融資渠道穩定，強調“一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”。記者獲悉，11月以來，工行、農行、中行、建行、交行等主要銀行向非國有房企投放房地產開發貸款300多億元，其中近兩周投放140多億元，另有多家銀行正加快推進已批復民營企業貸款落地，同時項目儲備力度也持續加大。

以浙商銀行為例，其11月單月實現房地產項目類貸款投放近50億元，其中混合所有制及民營房企占比超90％，11月17日人民銀行、金融監管總局、證監會聯合召開金融機構座談會以來，已儲備非國有房企房地產項目貸款上百億元，將積極推動貸款落地。

人民銀行13日發布的數據顯示，1-11月新增人民幣貸款21.58萬億元，同比多增1.55萬億元，增速與名義GDP增速基本匹配，其中居民部門長期貸款增加2331億元。11月，M2和社會融資規模存量同比分別增長10%和9.4%。

“面對復雜嚴峻的國內外環境，我國穩健的貨幣政策保持定力，既保持金融支持實體經濟力度穩固，又避免‘大水漫灌’式的強刺激，宏觀杠桿率基本穩定，為經濟平穩運行提供了有力支撐。”上海金融與發展實驗室主任曾剛表示。

不過也要看到，目前企業和居民融資需求的穩定性、持續性仍有待提升，也需要貨幣金融政策進一步發力，更有力地增強市場信心和預期。展望未來，靶向“穩增長”，更多貨幣政策操作可期。

“考慮到經濟下行壓力最大的階段已經過去，下一步政策上會更加注重精準發力，重點支持小微企業、房地產行業等薄弱環節，以及科技創新、先進制造、綠色發展等重點領域，堅決避免大水漫灌，以防出現高通脹及金融風險。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

與此同時，盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率也將成為后續政策重要發力方向。復旦大學金融研究中心主任孫立堅認為，我國經濟已由高速增長階段轉入高質量發展階段，這就要求金融從源頭上支持實體經濟、支持經濟高質量發展。如果用增量信貸去解決沒有盤活的資金所造成的問題，未來有可能會形成流動性泛濫。在防范化解地方債務風險和擴大內需的背景下，存量資金循環流通能在不增加信貸的情況下為經濟高質量發展注入新動力。