5月份，國內鋼材市場需求增長緩慢，但鋼鐵生產仍保持高水平，鋼材社會庫存持續下降，鋼材價格呈波動下行走勢。后期國內市場供大于求狀況不會有明顯改觀，鋼材價格大幅回升難度較大，仍將呈低位波動運行態勢。

一、國內市場鋼材價格由升轉降

5月末，鋼鐵協會CSPI鋼材綜合價格指數為94.27點，環比下降1.70點，降幅為1.77%；同比下降7.56點，降幅為7.42%。（見下圖）

CSPI國內鋼材綜合價格指數走勢圖

1、長材價格降幅高于板材

5月末，CSPI長材指數為95.80點，環比下降2.39點，降幅為2.43%；板材指數為95.22點，環比下降1.01點，降幅為1.05%。長材價格降幅比板材高1.38個百分點。與去年同期相比，長材指數下降8.61點，降幅為8.25%；板材指數下降5.52點，降幅為5.48%。（見下圖、下表）

CSPI國內長材和板材價格指數走勢圖

CSPI國內鋼材價格指數變化情況表

2、主要鋼材品種價格有所下降

5月末，在中國鋼鐵工業協會監測的八大鋼材品種中，長材及熱軋板材價格均由升轉降，鍍鋅板價格與上月持平，冷軋薄板和熱軋無縫管價格則繼續下降。其中：高線、螺紋鋼和角鋼價格分別環比下降82元/噸、100元/噸和62元/噸；中厚板、熱軋板卷、冷軋薄板及無縫鋼管環比分別下降39元/噸、46元/噸、50元/噸和31元/噸。（見下表）

主要鋼材品種價格及指數變化情況表（單位：元/噸）

3、鋼材價格逐周回落

從各周情況看，CSPI鋼材價格指數呈現出逐周回落走勢。至6月第2周跌至93.86點，連續第8周回落，是2006年2月以來的最低水平。（見下表）

CSPI鋼材價格指數各周變化情況表

二、國內市場鋼材價格變化因素分析

5月份，鋼材需求增長依然緩慢，而鋼鐵生產仍保持高水平，國內鋼材市場仍呈現嚴重的供大于求狀況，鐵礦石價格明顯下降，鋼材價格持續回落。

1、宏觀經濟運行略有好轉，下行壓力仍然較大

據國家統計局數據，1-5月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長17.2%，增速比1-4月份回落0.1個百分點；全國房地產開發投資同比增長14.7%，增速比1-4月份回落1.7個百分點；房屋新開工面積和房地產開發企業土地購置面積分別同比下降18.6%和5.7%，降幅分別比1-4月份收窄3.5和2.2個百分點；5月份，規模以上工業增加值同比增長8.8%，比4月份加快0.1個百分點，環比增長0.71%；鐵路貨物發送量下降1.8%，連續兩個月降幅收窄；全社會用電量同比增長5.3%，比4月份增速提高0.7個百分點；人民幣新增貸款8708億元，環比多增961億元；制造業PMI升至50.8%，環比上升0.4個百分點，連續第3個月環比上升；PPI環比下降0.1%，同比下降1.4%，降幅連續兩個月收窄。從總體情況看，宏觀經濟呈回穩態勢，但下行壓力仍然較大，鋼材需求增長緩慢。

2、粗鋼日產小幅回落，總體水平仍然較高

據國家統計局數據，5月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為6152萬噸、7043萬噸和9682萬噸，分別同比增長0.2%、2.6%和6.1%；平均日產粗鋼227.2萬噸，環比減少2.3萬噸，降幅為0.99%；另據海關統計，5月份全國出口鋼材807萬噸，環比增加53萬噸，增長7.0%；進口鋼材122萬噸，環比減少8萬噸，下降6.2%；凈出口鋼材685萬噸，折合粗鋼729萬噸，環比增加65萬噸，增長9.8%。按上述數據計算，5月份國內市場粗鋼日均供給量為203.7萬噸，環比下降3.7萬噸，降幅為1.8%，同比下降0.1%。從總體情況看，鋼材市場供大于求狀況未有明顯改觀，鋼材價格難以上漲。

3、鐵礦石價格明顯回落，對鋼價支撐作用減弱

5月份，鐵礦石價格明顯回落。其中：國產鐵精粉價格在上月小幅回升后，本月下降58元/噸，環比降幅為6.47%；進口鐵礦石（海關）價格則是連續第4個月下降，環比下降4.1美元/噸，降幅3.59%；廢鋼價格由升轉降，環比下降20元/噸，降幅為0.86%；煉焦煤價格與上月持平，冶金焦價格由降轉升，環比上升12元/噸，升幅為1.14%。鐵礦石價格回落，使成本對鋼價支撐作用有所減弱。（見下表）

國內鋼鐵原燃材料市場價格變化情況表

三、國際市場鋼材價格由升轉降

5月末，CRU國際鋼材綜合價格指數為164.7點，環比下降2.0點，降幅為1.2%；同比下降4.0點，降幅為2.4%。（見下圖、下表）

CRU國際鋼材綜合價格指數走勢圖

CRU國際鋼材價格指數變化表

1、長材、板材價格均由升轉降，板材降幅高于長材

5月末，CRU長材價格指數為178.4點，環比下降1.6點，降幅為0.9%；板材價格指數為158.7點，環比下降2.4點，降幅為1.5%，比長材價格降幅高0.6個百分點。與去年同期相比，長材指數下降12.4點，降幅為6.5%；板材指數上升1.0點，升幅為0.6%。（見下圖）

CRU國際長材和板材價格指數走勢圖

2、北美鋼價升幅收窄，歐洲、亞洲由升轉降

（1）北美市場

5月末，CRU北美鋼材價格指數為182.4點，環比上升0.4點，升幅為0.2%，較上月收窄2.5個百分點。5月份，美國制造業PMI為55.4%，環比上升0.5個百分點。其中新訂單指數為56.9%，環比上升1.8個百分點；5月末，美國粗鋼產能利用率為78.8%，比上年同期提高2.3個百分點；本月美國市場除鋼筋價格保持平穩外，其他主要鋼材品種價格均有所上升。（見下表）

美國中西部鋼廠鋼材出廠價格變化情況表（單位：美元/噸）

（2）歐洲市場

5月末，CRU歐洲鋼材價格指數為154.4點，環比下降2.2點，降幅為1.4%。5月份，歐元區制造業PMI指數為52.2%，環比下降1.2個百分點。在歐洲主要國家中，德國、法國、意大利和英國的制造業PMI分別為52.3%、49.6%、53.2%和57.0%，分別環比下降1.8、1.6、0.8和0.3個百分點。本月德國市場長材產品價格由降轉升，板材產品價格則繼續下跌。（見下表）

德國市場鋼材價格變化情況（單位：美元/噸）

（3）亞洲市場

5月末，CRU亞洲鋼材價格指數為162.9點，環比下降3.2點，降幅為1.9%。5月份，日本制造業PMI為49.9%，環比上升0.5個百分點。其中新出口訂單指數為48.2%，環比下降0.9個百分點；韓國制造業PMI為49.5%，環比下降0.7個百分點。其中新出口訂單分項指數降至49.4%，環比下降0.5個百分點。本月遠東市場長材價格穩中有升，中厚板保持平穩，熱軋帶卷和冷軋帶卷價格有所上升，熱浸鍍鋅價格有所下降。（見下表）

遠東市場鋼材到岸價格變化情況表（單位：美元/噸）

四、后期鋼材市場價格走勢分析

隨著“穩增長”政策措施效果逐步顯現，后期鋼材需求會有所增長。但宏觀經濟運行仍承受較大的下行壓力，且由于鋼鐵產能釋放影響，鋼材市場供大于求狀況仍難以扭轉，后期鋼價仍呈低位波動運行態勢。

1、穩增長政策措施效果將逐步顯現，鋼材需求會有所增長

世界銀行（WorldBank）在6月份最新發布的《全球經濟展望》中預測，2014年全球經濟將增長2.8%，將比去年增速提高0.4個百分點。但預計中國增長7.6%，比上年增速回落0.1個百分點，是2009年以來的最低增長水平?？傮w來看，我國外需形勢較為平穩，但國內經濟仍承受下行壓力。為保證經濟平穩運行，實現穩增長目標，近期國家陸續出臺了一系列的微刺激、點調控政策措施，5月份宏觀經濟運行中的積極變化和企穩跡象逐漸增多，政策措施效果初步顯現。后期隨著定向降準、加大棚戶區改造和中西部地區基礎設施建設等穩增長措施陸續落實，鋼材需求會有所增加。

2、鋼鐵行業固定資產投資繼續下降，供大于求局面有望緩解

今年前5個月，黑色金屬冶煉及壓延業固定資產投資額達1464億元，同比下降12.8%，比1-4月份降幅加大了6.1個百分點。鋼鐵行業固定資產投資連續第3個月下降，表明國家嚴控過剩產能行業新增項目取得了一定的效果。但由于投資額仍然較大，還會形成新的產能。從4-5月份情況看，粗鋼日產水平分列歷史最高水平的前兩位。鋼鐵生產保持高水平，不利于緩解市場供大于求矛盾，鋼材價格難以大幅回升。

3、社會庫存繼續回落，后期鋼價壓力有所減輕

5月末，全國主要市場五種主要鋼材社會庫存量降至1424萬噸，比4月末下降247萬噸，降幅為14.78%，連續第三個月下降；與上年同期相比，下降396萬噸，降幅為21.75%；與年初相比上升73萬噸，升幅為5.41%。至6月13日，鋼材庫存水平進一步降至1377萬噸，同2月末峰值相比，已累計下降了709萬噸，降幅達33.99%。鋼材庫存持續回落，對后期鋼價走勢壓力有所減輕。（見下表）

鋼材社會庫存變化情況表（單位：萬噸）

后期市場需要關注的主要問題：

一是鋼鐵生產仍保持較高水平。5月份全國粗鋼日產量達到227.19萬噸，雖環比小幅回落，但仍是歷史第二高的日產水平。在鋼鐵需求形勢未明顯好轉的情況下，鋼鐵生產保持較高水平，不利于緩解鋼材市場供大于求矛盾。

二是進口鐵礦石市場價格明顯回落。據中國鐵礦石價格指數監測，5月末CIOPI進口鐵礦石（62%品位干基粉礦）價格降至93.67美元/噸，環比下降13.27美元/噸，降幅為12.41%。但從海關實際進口鐵礦石到岸價格看，5月份仍達到了110.2美元/噸，環比僅下降4.1美元/噸，降幅為3.59%。后期進口鐵礦石價格仍有進一步下降的空間。

三是鋼材出口以價換量、量增價跌。今年前5個月，全國累計出口鋼材量再創歷史新高，但鋼材出口平均價格卻降至793.7美元/噸，同比下降了79.4美元/噸，遠低于進口均價1247.1美元/噸水平；同進口鋼材均價的價差擴大為453.4美元/噸，比上年同期增加了131美元/噸。