鐵礦石價(jià)格從今年3月份起便進(jìn)入“熊市”，此后呈現(xiàn)連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，從5月份的100美元/噸左右直跌至目前的90美元/噸左右。6月12日，澳新銀行認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格或進(jìn)一步下跌。
外媒報(bào)道稱(chēng)，近期這一輪鐵礦石的價(jià)格下跌可以說(shuō)是近5年來(lái)的最強(qiáng)跌勢(shì)，這使得巴克萊等多家投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為包括淡水河谷等在內(nèi)的多數(shù)礦商的市值將下跌。力拓首席執(zhí)行官山姆·沃爾什稱(chēng)，還不敢斷言今后鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)，但是今年價(jià)格是肯定要跌。他還表示，礦商現(xiàn)在已經(jīng)是“價(jià)格接受者”，而不是“定價(jià)者”了。
但是，在礦石價(jià)格下降的同時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)大型礦商并沒(méi)有“囤貨居奇”，相反每一家都在全力擴(kuò)產(chǎn)。對(duì)此，外媒評(píng)論認(rèn)為，這或許是大型礦商在市場(chǎng)不好的形勢(shì)下擠垮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略。
價(jià)格連跌 大型礦商仍淡定
近日，必和必拓的首席執(zhí)行官安德魯·麥肯茲表示，鐵礦石價(jià)格下跌，礦商應(yīng)該經(jīng)營(yíng)一些更具消費(fèi)導(dǎo)向的大宗商品業(yè)務(wù)，比如鉀和銅，而不是鐵礦石和煤炭。外媒的認(rèn)為，這顯示了全球礦業(yè)未來(lái)的一個(gè)重大經(jīng)營(yíng)變化。但是，他又表示：“從經(jīng)營(yíng)角度看，我們絕對(duì)不會(huì)對(duì)鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)行任何限制。既然我們有這個(gè)生產(chǎn)能力，就會(huì)最大化地利用這個(gè)生產(chǎn)能力，這是我們能夠賺取更多利潤(rùn)的一個(gè)基礎(chǔ)。但是有一個(gè)前提，市場(chǎng)的價(jià)格是高于我們的成本的。”
各大主要礦商的財(cái)報(bào)都顯示，鐵礦石占其利潤(rùn)相當(dāng)大的一部分。例如，在必和必拓近期的中期業(yè)績(jī)中，其鐵礦石項(xiàng)目收益占到總收益的三分之一，占到稅前利潤(rùn)的一半；力拓去年總收益的一半、稅前利潤(rùn)的76%是來(lái)自于鐵礦石業(yè)務(wù)。
山姆·沃爾什近期在接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)表示，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格的下跌會(huì)打擊力拓的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)力拓來(lái)說(shuō)或許是有益的，力拓的生產(chǎn)成本相當(dāng)?shù)停壳笆?0美元/噸。
不過(guò)，F(xiàn)MG公司主席安德魯·弗里斯特和一些礦商負(fù)責(zé)人都對(duì)近期來(lái)自力拓、必和必拓的鐵礦石供應(yīng)量持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增加態(tài)勢(shì)表示擔(dān)心，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格將因此承壓。全球知名礦商嘉能可的首席執(zhí)行官伊凡則對(duì)媒體直言，由于力拓以及其他大型礦商的加速擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)下行，這些礦商的行為使得鐵礦石行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景不明，更難言樂(lè)觀。
今年4月份，必和必拓已將本財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至2.17億噸，并預(yù)計(jì)未來(lái)增至2.6億~2.7億噸。力拓在澳大利亞運(yùn)營(yíng)的鐵礦石年產(chǎn)能已較預(yù)期計(jì)劃早兩個(gè)月提高至2.9億噸，并預(yù)計(jì)2017年前在澳大利亞的鐵礦石年產(chǎn)能將達(dá)到3.6億噸。巴西淡水河谷4月份的對(duì)外發(fā)貨量為2195萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.44%；前4個(gè)月，對(duì)外總發(fā)貨量為8864萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.01%。
英美資源集團(tuán)近來(lái)在巴西投資的鐵礦石項(xiàng)目規(guī)模較大、投資額較多。當(dāng)該公司發(fā)言人被問(wèn)及鐵礦石價(jià)格下跌，會(huì)不會(huì)停止該項(xiàng)目的建設(shè)時(shí)，其表示：“該項(xiàng)目的生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)成本為33美元/噸~35美元/噸，預(yù)計(jì)船運(yùn)至中國(guó)的成本為20美元/噸，在此情況下，我們應(yīng)該還是有利潤(rùn)的。”
中小型礦商 或陸續(xù)退出市場(chǎng)
鐵礦石價(jià)格下跌所帶來(lái)的一個(gè)非常明顯的影響就是，高成本的礦企將受到重大打擊。
力拓、必和必拓今年都曾表示，鐵礦石價(jià)格會(huì)下跌。但是，業(yè)界分析師認(rèn)為，對(duì)于大型礦商來(lái)說(shuō)，價(jià)格下降并不是它們最頭疼的問(wèn)題，其生產(chǎn)成本在行業(yè)中處于較低水平。一些市場(chǎng)分析指出，三大礦商擁有的礦山為高品質(zhì)露天礦，每噸平均開(kāi)采成本僅有30美元/噸~40美元/噸，即使隨著開(kāi)采成本上升，預(yù)計(jì)也不會(huì)超過(guò)50美元/噸。而真正的問(wèn)題是，隨著價(jià)格持續(xù)下跌所帶來(lái)的一系列經(jīng)營(yíng)和債務(wù)壓力—根據(jù)彭博社的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，截至今年第一季度末，淡水河谷的負(fù)債額達(dá)到303億美元，增長(zhǎng)了2%。
對(duì)于中小型礦商來(lái)說(shuō)，價(jià)格的繼續(xù)下跌才是災(zāi)難性的。
數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)MG公司的損益平衡價(jià)格為72美元/噸，而吉布森山鐵礦（Mount Gibson）和阿特拉斯鐵礦公司(AtlasIron)則分別為84美元/噸和82美元/噸。這使得其在價(jià)格連跌的情況下盈利變得較困難，并且市場(chǎng)投資者處于避險(xiǎn)考量或?qū)⒉辉賹?duì)其投資或轉(zhuǎn)而投資大型礦商。
現(xiàn)在業(yè)界擔(dān)心，對(duì)于中小型礦商而言，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)之前其發(fā)貨的鐵礦石被退貨的情況。2008年，一些吉布森山鐵礦的客戶(hù)退回了此前發(fā)貨的鐵礦石，使得該公司陷入資金緊張，不得不籌措1.62億美元的資金來(lái)緩解。對(duì)于中小型礦商而言，如果相同的情況再次出現(xiàn)，在當(dāng)下這個(gè)時(shí)候，它們也不大可能籌到相應(yīng)的資金來(lái)應(yīng)急。
力拓首席執(zhí)行官山姆對(duì)彭博社表示，鐵礦石價(jià)格如果下跌到80美元/噸的價(jià)位，很多力拓的競(jìng)爭(zhēng)者都將消失。
參照此情況，有外媒報(bào)道稱(chēng)，實(shí)際上，幾大礦商爭(zhēng)相擴(kuò)產(chǎn)的背后或許就是為了利用自身的規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)不好的時(shí)候，擠垮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但是，業(yè)界也認(rèn)為，雖然大型礦商表現(xiàn)相對(duì)較好，但是不太可能出現(xiàn)大批的大型礦商整合中小型礦商的情況。倫敦某機(jī)構(gòu)鐵礦石分析師稱(chēng)：“我不認(rèn)為現(xiàn)在大型礦商有資金來(lái)進(jìn)行整合和收購(gòu)，當(dāng)然整合一定會(huì)出現(xiàn)，但是或許會(huì)以新的合作形式，要不然就是由中國(guó)、印度等鋼企和企業(yè)來(lái)整合。”而隨著中小型礦商由于價(jià)格下跌而退出市場(chǎng)，新的市場(chǎng)份額將出現(xiàn)，這又會(huì)促使礦商加速擴(kuò)產(chǎn)。
與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格的下跌還影響了各大小型礦商的市值，比如必和必拓、力拓、淡水河谷和英美資源集團(tuán)。而且，價(jià)格下跌還對(duì)礦商新建礦山項(xiàng)目的未來(lái)收益造成很大的不利影響，比如幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦石項(xiàng)目、加蓬的貝加林鐵礦石項(xiàng)目。