在貴州煤炭市場上，各路資本逐鹿已久。但當整合來臨之時，達到主體資格要錢，兼并煤礦要錢，關閉煤礦也要錢，煤企面臨資金炙烤。

今年10月底，貴州推出“政金企”合作融資并估算出煤礦整合并購及建設共需融資1450億元。貴州發(fā)改委官員亦在“政金企”合作座談會上公開表示，從供需總量看，在金融機構的支持下，供需矛盾并不突出，但由于項目上的差別化供給和需求，資金還存在一定缺口。

在行業(yè)低谷下，有煤企高層表示，關閉一座煤礦虧損約1億元，將一座煤礦技改升級則需至少2億元資金，融資壓力巨大。有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，很多中小煤企經(jīng)營理念落后，融資渠道匱乏，高利率的民間借貸盛行，這種形勢之下，中小煤企很難熬過整合期。

兼并重組項目投資需4513億

今年5月，貴州省能源局發(fā)布《關于上報我省煤礦企業(yè)(集團)兼并重組資金需求的通知》，要求主體企業(yè)上報所需投資及融資計劃，并標明融資落實情況，以便協(xié)調(diào)金融機構和相關部門為企業(yè)推進兼并重組工作提供幫助。

在整合初期，貴州公布了煤企兼并重組補償參考標準。例如，被兼并重組煤礦為在建礦井的，按其實際發(fā)生的基本建設投資額給予補償，并再支付其實際發(fā)生的基本建設投資額的50%給予補償。

但諸多煤礦投資者認為，這種補償標準明顯低于周邊省份。對此，貴州省能源局副局長胡世延對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，單純看關閉補償標準，周邊省確實比貴州標準高，但綜合來看，貴州對退出的補償金額比周邊省份高。

事實上，貴州也將從2014年起連續(xù)5年，從省級煤炭價格調(diào)節(jié)基金每年安排1億元，貴州省財政通過調(diào)整支出預算每年安排0.61億元，與中央財政獎勵該省關閉煤礦資金統(tǒng)籌使用。

對于財政本就緊張的貴州來說，政府對煤礦整合的資金支持捉襟見肘不難理解。面對資金緊張，政府最先想到的是金融機構。10月16日，貴州能源發(fā)展及煤礦企業(yè)兼并重組政金企合作座談會暨項目簽約儀式（以下簡稱座談會）在貴陽舉行。

在座談會上，貴州省發(fā)改委主任付京透露了煤礦整合的資金需求。據(jù)貴州能源局官網(wǎng)消息，付京表示，兼并重組所涉項目總投資4513億元，共需融資3199億元。

據(jù)《貴州日報》引述座談會上的消息，初步測算貴州兼并重組關閉805處煤礦需500億元資金。今年以來，貴州省通過組織政金企供需銜接會,向金融機構推薦近170多個能源發(fā)展及煤礦企業(yè)兼并重組項目。

值得注意的是，在上述座談會達成融資意向總計1891億元，但12家機構現(xiàn)場簽約金額僅416億元。

煤礦主資金壓力巨大

“現(xiàn)在煤老板見面就問，有錢嗎？幫我貸幾百萬元款？”長期在貴州從事融資咨詢的崔先生表示，一些煤企老板見面就想要資金，但連什么叫并購貸款，哪種貸款該找哪類銀行都不知道。大多數(shù)中小煤企經(jīng)營理念落后、融資知識匱乏，融資渠道僅限民間借貸。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在北京產(chǎn)權交易所網(wǎng)站上，一個“貴州某能源集團控股權轉讓項目”自今年初就一直在掛牌，但一直乏人問津。11月5日，該項目再次掛牌，掛牌信息顯示，該集團具備貴州省礦企業(yè)兼并重組主體資格，欲轉讓煤礦集團主體資格及其下屬企業(yè)80%~90%的股權（也可轉讓100%股權），轉讓價格4億~4.5億元。

掛牌轉讓主體資格及煤礦資產(chǎn)，可見其資金壓力之大。記者多方查詢獲悉，該集團為貴州金沙縣某大型民營企業(yè)集團下屬資產(chǎn)。

作為煤礦整合主體企業(yè)，貴州新西南礦業(yè)股份有限公司在整合中要并購10多家煤礦，需要融資85.66億元。10月底，該公司總經(jīng)理周亮對貴州媒體表示，目前整個資金市場比較緊，具體的融資情況還不好說，現(xiàn)在與銀行達成意向預計能落實的資金只有10%左右。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲取的資料顯示，今年9月貴州省對各州市的督導調(diào)研中，有州市反映，自第一輪煤礦整合以來，全市多數(shù)煤礦一直在投入資金，但煤礦主資金困難，這給當?shù)氐恼蠋磔^大困難。

“政策幾乎半年一出”

一位煤礦管理者對記者表示，一個30萬噸產(chǎn)能的煤礦擴產(chǎn)投資需要3億~5億元資金。從投資煤礦到現(xiàn)在，產(chǎn)量從9萬噸到15萬噸，再增加到30萬噸，不斷升級之下煤企也在不斷投資，資金已經(jīng)緊張，而此次整合讓煤企面臨更高的一道坎。

“政府幾乎半年出一個政策，要達到政策要求，都需要上億元甚至幾十億元的投資。”一位貴州省外投資者對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，很多外來投資者在整合前進入市場，“現(xiàn)在要撤出來就虧大了，很多外地老板都被套牢了。”

對于很多對煤炭經(jīng)濟依賴較大的貴州縣城來說，煤礦企業(yè)經(jīng)營慘淡，資金匱乏無疑也讓縣域經(jīng)濟蒙上陰影。公開資料顯示，2012年貴州能源工業(yè)總產(chǎn)值達到2638億元，占全省規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的37%以上，已成為貴州省第一大支柱產(chǎn)業(yè)，在貴州很多縣城，煤炭行業(yè)也是支柱產(chǎn)業(yè)。

兩三年內(nèi)要實現(xiàn)如此大規(guī)模的淘汰產(chǎn)能和行業(yè)重組，這也讓很多貴州基層政府官員認為，“步子邁得有點大了”。有業(yè)內(nèi)人士也認為，政策的穩(wěn)定性和延續(xù)性欠缺，是煤企面臨融資難的原因之一。

對此，胡世延對記者表示，整合涉及各方利益，但也符合市場規(guī)律，最終有實力的企業(yè)才能生存下來。