資料顯示，寶鋼的湛江鋼鐵項目和武鋼防城港項目分別在2012年獲批開建，但這兩個千萬噸級的鋼鐵項目地理位置上相距不過200公里，產品結構也雷同。國家發改委批復文件顯示，湛江項目以華南汽車、家電、機械和建筑等行業用板材以及船用板、管線鋼、優質碳素結構鋼為主要品種，而防城港鋼鐵基地項目產品主要為滿足廣西和東南亞市場汽車、家電制造所需的熱軋薄板、鍍鋅板、彩涂板等中高端板材。

“寶武合并，這兩個項目就可以合并到一塊進行產品的分工，避免自相殘殺，減少盲目競爭。”中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民在接受《證券日報》記者采訪時表示。

他指出，中國鋼鐵行業化解產能過剩、提升行業集中度，多年來一直強調的都是全國鋼鐵行業或者前十家鋼企的集中度，“但按照我最近兩年的研究，這其實不是太重要。我認為應該重視形成區域市場的龍頭和重點產品的龍頭，這樣才能真正起到減少過度競爭、同質化競爭的作用。而這樣的市場結構對行業恢復正常狀態也是有好處的”。

在其看來，寶鋼和武鋼的戰略重組后，新的“巨無霸”不僅能夠成為長江中下游和南方區域市場的龍頭，也能成為硅鋼和汽車板產品的龍頭。據了解，合并之后，寶鋼武鋼合計占據全國取向硅鋼產能的71%、高端取向硅鋼產能的近90%、高端汽車板的近60%。

“在鋼鐵行業里，一個產品的市場占有率能達到50%以上的，效益都不錯。”劉海民道。

至于有人擔心寶鋼和武鋼合并是否會在區域市場形成壟斷，他表示：“現在世界經濟一體的情況下，一方面我們的進口市場是敞開的。另一方面，區域市場也沒有一個明確的邊界，如果有龍頭企業在區域內搞壟斷高價，其他區域市場的競爭對手就會過來，克服運輸距離的成本，從而抑制壟斷。”

這位鋼鐵行業資深專家因此進一步認為：“位于南方、長江中下游的其他鋼鐵企業，在條件成熟的情況下，也應該積極加入到這個集團里，譬如馬鋼、柳鋼等。”

國企改革深水區試點 重組路徑將創新？

而隨著寶鋼和武鋼宣布“在一起”，雙方將如何締結這樁“婚姻”也成為市場各方關注的焦點。

目前，央企合并有兩種比較典型的樣本，一是像南北車這樣，體量相似、業務高度重合的兩家央企通過“對等合并”的方式組建成中國中車(601766,股吧)；二是像五礦和中冶一樣，中冶整體并入五礦，成為其全資子企業。

“應該是與此前和主要客戶或合作伙伴的交叉持股組合嘗試新路徑，畢竟寶武雖同處鋼鐵行業，但產品類型、客戶群體等還是有較明顯差異。”香頌資本執行董事告訴《證券日報》記者。

就在寶鋼和武鋼宣布戰略重組不久前，6月21日，武鋼股份曾發布公告稱，武鋼集團將所持的武鋼股份5億股股份，無償劃轉給中國遠洋運輸（集團）總公司。武鋼集團稱，這是為了深化雙方戰略合作，促進生產經營長期穩定發展。而在6月17日，以相似的理由，中國石油宣布，將6.24億股A股股份無償劃轉給寶鋼集團。

“寶武重組是國企改革深水區的試點，無論是前期寶鋼與中石油的交叉持股、還是武鋼與中遠的交叉持股，都說明在經濟下行、需求疲軟、供給側結構性改革無力改變產能過剩的時候，唯有打破原有改革思路和企業格局才有可能實現瓶頸突破，目前國企改革面臨的都是不好改不易改的硬骨頭，以往簡單合并的模式仍然無法改善企業生存的環境，只有通過交叉持股加強產業端上下游的資本紐帶、通過行業內高低捆綁協作，才可能真正實現落后過剩產能的削減或轉移。”沈萌道。